علیرضا توکلی کاشی
کارشناس بازار سرمایه

علت عمده و اصلی مشکلات حال حاضر بازار سرمایه ما، بیرون از بازار سرمایه است و آن هم باز می‌گردد به اینکه اقتصاد ما پیش‌بینی‌پذیر نیست و دولت جدید هم هنوز مستقر نشده که سیاست‌های خود را اعلام کند که برای رفع ناترازی بانکی، ناترازی انرژی، بحث مالیات و... چه استراتژی و چه برنامه‌ای را می‌خواهد در پیش بگیرد بنابراین مجموعه این عوامل بیرونی به اضافه عوامل سیاسی و نا اطمینانی‌های ناشی از بی‌ثباتی سیاسی سبب افزایش نگرانی سرمایه‌گذاران شده و به همین دلیل سرمایه گذاران به شدت محتاط شده اند. در حوزه سازمان بورس، به نظر می‌رسد مهترین کاری که باید اتفاق می‌افتاد، که همانا بستر سازی برای توسعه فرهنگ سرمایه گذاری غیر مستقیم بوده است، رخ داده است. در سالهای اخیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری هم از نظر تنوع و هم از نظر تعداد و هم از نظر حجم و سایز بسیار گسترش یافته اند. با گسترش صندوق‌ها و احتراز اشخاص حقیقی از سرمایه گذاری مستقیم، فعالیتهایی که در گذشته تحت عنوان «پروژه کردن سهام» رخ میدادند بسیار کمتر شده‌اند. اعتقاد دارم چنانچه طی سالهای منتهی به سال ۱۳۹۷ ، وضعیت صندوقهای سرمایه‌گذاری مشابه امروز بود، وقایع سال ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹ که طی آن برخی سهم ها بیش از ۵۰ برابر و حتی تا ۲۵۰ برابر رشد کرده و شاخص کل بورس بیش از ۱۰۰۰% ( از ابتدای سال ۱۳۹۸ تا مرداد ۱۳۹۹) با رشد حباب گونه مواجه شد، هرگز رخ نمی داد. (طی فروردین ۱۳۹۸ تا مرداد ۱۳۹۹، ۲۷۲ نماد معاملاتی بیش از ده برابر و ۷۰ نماد معاملاتی بیش از ۲۰ برابر رشد کردند)